最高院判决对特朗普关税有何影响 可能瓦解核心政策支柱。美国最高法院的一项关键判决可能瓦解特朗普政府关税政策的核心支柱，迫使其向进口商退还大量税款，并重塑美国的贸易壁垒。美国联邦最高法院将快速审议特朗普政府征收的多数关税的合法性，定于11月5日听取口头辩论。

瑞银分析认为，尽管此举将引发市场短期动荡，并使美国财政前景承压，但如果贸易伙伴保持克制、避免报复，一个整体税率更低的贸易环境最终可能对美国经济和股市构成利好。若最高法院最终裁定关税非法，最直接的后果是美国政府或需退还约1300亿至1400亿美元的关税收入。这笔资金将为支付了关税的美国进口商带来一笔意外之财，但同时也会使本已严峻的联邦预算赤字状况进一步恶化，相当于2025年预算赤字的7.9%。

瑞银预计，届时政府将动用其他法律工具，如《1974年贸易法》的第201、301条款等，来“重建关税壁垒”，但这将是一个耗时数季度且灵活性更低的过程。这一过程可能引发特定地区市场和行业的短暂波动，但如果各国避免采取报复措施，其影响将是有限的。

最高法院审理的“Trump v． V.O.S． Selections， Inc．”一案，核心争议在于《国际紧急经济权力法》中的“规范进口”措辞是否隐含了总统征收关税的权力，尽管法案未明确提及“关税”。反对者主张征税权属国会，政府大规模关税行动需国会更明确授权。目前判决结果难料，预测市场显示最高法院支持政府的概率略低于50%，专家意见也存在分歧。由于缺乏先例，法院可能作出混合裁决，如判定部分关税无效但保留其他紧急关税。

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