苑举正：中国掌握稀土三个核心环节。

2025年10月我国发布稀土出口管制政策，旨在强化资源战略安全、推动产业链高端化升级。基于上市公司年报、机构研报及行业报道，以下从上游（采矿/分离）、中游（冶炼/加工）、下游（应用）三大环节，按细分赛道梳理核心标的，重点分析其技术优势与产业链地位。

一、上游：稀土采矿与分离冶炼

上游是稀土产业链的资源控制核心，涵盖稀土矿开采、原矿分离（氧化物/金属）环节。我国稀土资源呈现“北轻南重”格局（北方轻稀土为主，南方中重稀土为主），出口管制下资源自给率与分离技术壁垒成为关键。

1.轻稀土赛道

核心标的：北方稀土（600111）、包钢股份（600010）

-核心技术优势：

-北方稀土依托白云鄂博矿（全球最大轻稀土矿，占国内稀土储量83%），拥有“稀土选矿-冶炼分离-功能材料”全产业链，资源自给率近100%。

-突破“绿色高效萃取分离技术”，稀土氧化物纯度达99.999%（5N级），杂质控制行业领先；同时布局稀土精矿产能提升（2025年规划年处理矿石3000万吨）。

-产业链地位：全球最大轻稀土供应商，分离产能占全国50%以上，定价权显著（氧化镨钕市场占比超60%），是国家稀土战略资源调控核心平台。

2.中重稀土赛道

核心标的：厦门钨业（600549）、中国稀土集团（旗下广晟有色600259、中国稀土00769.HK）

-核心技术优势：

-厦门钨业拥有福建龙岩、三明离子型稀土矿（中重稀土主产区），掌握“原地浸矿+绿色分离”技术，稀土回收率超90%（行业平均85%），且中重稀土配分（镝、铽含量）高于同类矿山。

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