“弱美元”真遂了美政府的愿吗 经济影响复杂难料！今年上半年，美元指数跌逾10%，创2022年3月以来新低。美国总统特朗普的“弱美元”政策看似得偿所愿，但这对美国经济和金融来说并不是好消息。

2016年11月，特朗普当选美国总统后，“特朗普交易”应运而生，美指止跌反弹，全年累计上涨3.7%。然而，进入2017年，“特朗普交易”大幅回撤，美指全年累计下跌9.9%。主要原因在于特朗普在税收、医疗、基建、移民等方面的改革议程进展不顺，同时欧盟经济复苏加快，导致欧美经济增长与货币政策分化趋于收敛。

去年底，特朗普再度赢得美国大选，激发了更大热情的“特朗普交易”。去年前三季度美指累计下跌0.6%，第四季度上涨7.7%，全年累计上涨7.0%。今年1月17日，美指升至110附近，创下近两年新高。但自1月20日特朗普重返白宫后，美指走势急转直下。一季度美国股汇双杀，二季度美国股债汇三杀，美指单季分别下跌4.0%和6.7%。

今年上半年，对美指下跌贡献最大的前三名分别为：美元对欧元下跌11.6%，拖累美指下跌6.7个百分点；美元对日元下跌8.0%，拖累美指下跌1.1个百分点；美元对英镑下跌8.8%，拖累美指下跌1.0个百分点。这三种货币合计权重为83.1%，合计贡献了上半年美指总跌幅的85.4%。

一季度美国股汇双杀主要因为特朗普的关税、移民和政府部门改革等政策导致市场混乱。二季度美国股债汇三杀则是因为特朗普新政引发美元信用危机。4月初，特朗普政府推出对等关税措施，加剧全球贸易局势紧张。此外，关于美国拟对外国投资者持有美元资产征税的传闻加重了市场对美元资产安全性的疑虑。

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