美政府偿债能力进一步承压 “卖出美国”再现！美国资产再次出现“股汇债三杀”的局面。北京时间5月22日，美股三大指数均创一个月来最大跌幅，标普500指数跌1.61%，纳指跌1.41%，道指跌1.91%，VIX恐慌指数飙升15.42%。与此同时，美国中长期国债和美元也呈下跌态势，美国10年期国债收益率突破4.5%，升至4.604%，30年期国债收益率突破5%，升至5.096%。

近期，美国国债市场持续波动。据媒体报道，5月22日凌晨，美国财政部20年期国债标售数据出炉，本次发行的最高中标利率达到5.047%，较预发行利率高出约1.2个基点，也是近6个月来最大尾部利差，投标倍数从近六个月平均水平2.57下降至2.46。相关数据公布后，美债收益率飙升，对应美债价格下跌。

东方金诚研究发展部高级副总监白雪表示，美债收益率飙升直接触发因素是当日美国20年期国债拍卖表现创五年最差，加之与前一日日本20年期国债拍卖“崩盘”，引发市场情绪共振。21日美债拍卖结果反映出市场对美国国债的需求疲弱，愿意“接盘”美债的人变少了。

上周，国际信用评级机构穆迪下调美国主权信用评级，这一举动推升了30年期美国国债收益率并拉低了美国股指期货，美国国债遭遇大规模抛售。彭博新闻社评论称，“卖出美国”再现。在白雪看来，需求端的温和变化是一方面，但这一时点美债需求引发的波动更多可能是由于美国主权信用评级调降、特朗普减税法案在众议院预算委员会通过，加剧了市场对美国长期财政赤字扩张与债务压力问题的担忧。

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